留守后方
915年(乾化五年)，李存勖夺取魏博。此后近十年，李存勖在河北与梁军作战，将太原军政全部委托给张承业。张承业征兵买马支援前线、招抚流民生产务农、征集粮草充实军用，使得李存勖没有后顾之忧。当时，张承业对留在晋阳的宗室权贵的不合理要求一概拒绝，若有违法犯禁的必予惩罚。
后来，李存勖返回太原，欲索要钱财赏赐伶人，便在府库中宴请张承业，并命儿子李继岌为张承业起舞助兴。张承业将自己的玉带、马匹赠给李继岌。李存勖指着钱堆道：“和哥(李继岌小名)没有钱花，七哥就给他这一堆吧，宝马不是什么值钱的东西。”张承业道：“郎君为我歌舞，承业已经拿出自己的俸钱回报。这些钱是大王府库之物，支援三军所用，我不敢将公物当作私礼送人。”
李存勖很不高兴，借醉责怪张承业。张承业道：“臣是个老敕使，不是为子孙谋财，省钱都是为了大王的基业。大王如果要赏赐别人，对老夫也没什么，不过财尽兵散的时候，就一事无成了。”李存勖大怒，让元行钦取剑来。张承业拉着李存勖的衣袍，哭道：“老奴受先王遗命，誓要诛杀汴贼。若因为大王节省国库财物而被杀，死也无愧于先王。”阎宝将张承业拉开，让他退下。张承业骂道：“你原是朱温的同党，如今不尽心效忠，竟敢阿谀谄媚。”说完挥拳便打。
这时，曹太夫人听说李存勖酒后失行，连忙派人召他回去。李存勖生性至孝，听闻母亲召见，便向张承业磕头道歉：“我今日多喝了些酒，冒犯七哥，太夫人一定会责怪我，请七哥喝两杯酒，为我分解一番。”并连饮四杯，又向张承业劝酒。张承业却不肯饮酒。李存勖回去后，曹太夫人让人转告张承业：“小儿冒犯特进，我已经责打过他了，您先回府吧。”次日，曹太夫人又与李存勖亲自到张承业府中慰劳。
917年(贞明三年)，李存勖承制，拜张承业为开府仪同三司、左卫上将军、燕国公。张承业坚决推辞，不肯接受。
忧郁而死
921年(龙德元年)，李存勖受众将劝进，欲登基称帝。当时，张承业卧病在床，听闻后命人将他从晋阳抬到魏州(今河北魏县)，劝谏道：“大王父子与梁贼血战三十年，是要为国家报仇，恢复唐室。如今梁贼未灭，大王便要称帝，恐怕会令天下人失望。大王应先诛除梁贼，为先帝报仇，然后册立唐室后人。唐室后人若在，谁敢承担?唐室若无后人，天下谁能与大王相争?臣只是唐室一老奴，希望能在成功后退隐田里，到时路人感叹一句‘这是本朝敕使、先王监军’，岂不是主上与臣子的荣幸吗?”
李存勖只是道：“我也不想称帝，但却奈何不了众将啊?”张承业见李存勖不肯，自知难以劝阻，痛哭道：“诸侯们浴血奋战，本为恢复唐朝，现在大王自己取得帝位，欺骗老奴啊。”于是返回晋阳，从此一病不起。
922年(龙德二年)十一月二日，张承业病死于晋阳，终年七十七岁。曹太夫人闻知，立即赶到他的家中致哀，并身穿孝服行子侄之礼。923年(同光元年)，李存勖称帝，是为后唐庄宗，追赠张承业为左武卫上将军，赐谥贞宪。
